中国政府积极吸引外资发展文化娱乐产业之际，全球投资者纷纷将目光锁定中国一向不甚开放的媒体行业。

新闻集团(NWSA.O: 行情)等媒体巨头开始通过一些小型交易投石问路，目前至少已经有两个价值数亿美元、面向媒体的基金建立起来。
上个月晚些时候，中国国务院意外地宣布，将积极吸收社会资本、外资进入文化产业，如印刷、文化创意、演艺娱乐等行业，并推动跨地区、跨行业联合或重组。
红杉资本中国基金创始合伙人沈南鹏告诉路透：“政府正需要大量资金发展整个媒体行业，我认为现在中国媒体对私人资本的开放程度越来越高，超过以往任何时候。”
路透上个月曾报导，中银国际控股有限公司(601988.SS: 行情) (3988.HK: 行情)拟筹集基金投资媒体行业。
业内消息人士称，国家开发银行也在与其他投资者谈判，计划与上海市政府联手成立一只侧重于媒体业的基金。
然而资本交易商和分析人士警告称，在投资中国媒体产业时投资者还应考虑到政治风险。
“经营媒体公司是有风险的，这在中国也是事实，”美国风险投资公司经纬创投的Harry Man表示，“要麽做要麽不做，如果你不想承担这个风险，就不要投资。”
上个月，红杉资本、经纬创投以及当地一家企业联手向保利博纳投资1,500万美元。保利博纳是电影制作和发行商，被称为中国的“米拉麦克斯公司”。
最近，易传媒广告网络获得包括来自GSR Ventures和新闻集团等投资者共计3,000万美元的投资，这次交易得到了默多克的妻子邓文迪的支持。

投资对象

这并不是第一次中国媒体吸引如此多的投资者。
分众传媒控股有限公司(FMCN.O: 行情)2005年上市後，不少外资投资于新媒体公司，希望能复制分众的成功模式。但因市场过于饱和，很多新公司後来纷纷夭折。
中国市场上曾一度涌现出上百家类似谷歌(GOOG.O: 行情)旗下YouTube网站的视频分享网站，但只有优酷和土豆网等十数家网站存活至今。
这些视频分享类网站已经得到过IDGVC等外国投资者的支持。
资本交易商告诉路透，如今在中国投资媒体行业的趋势是投资类似“一嗨租车”和“安居客”等的垂直门户网站，因为风投公司现在比以前小心谨慎得多，希望能更专注于特定的商业模式。垂直门户网站可以向特定行业的特殊用户群提供特定的信息与服务。
和风靡一时的Facebook.com类似的校内网等社交网站，也很可能受到风投基金的青睐。

传统媒体 vs. 新媒体

资本交易商称，报纸和电视等传统媒体或许仍在引入外资方面仍困难重重，不是因为他们没有吸引力，而是出于对政治因素的顾虑。
但是，目前有一些积极的新迹象。
6月，日本软库(9984.T: 行情)与官方机构、中国第二大广播电视集团——上海文化广播影视集团（SMG）签署了一份合作协议，寻求合作机会。

根据业内消息透露，软库可购买SMG时尚和商业电视频道的少数股份，但是他不能插手任何新闻制作和编辑工作。
纪源资本（GGV Capital）的管理合伙人李宏玮（Jenny Lee）称：“越是与电视节目或广播相关，监管就更严，也会面临更多的审查。”
她说：“新媒体将面临一定程度的审查，但是政府对这方面的投资相当开明，并持鼓励态度。”
投资者也十分关注中国媒体政策，这点令在中国投资比在其它地方更具挑战性。
譬如，虽然北京近期决定开放对媒体产业投资的政策，但是中国政府周四表示，中国或将上诉世界贸易组织（WTO），要求其取消对中国进口电影和图书的分销体系的裁决。
Man表示：“总是有新的监管政策出台，而且每天都在变，但是如果你足够聪明，你就知道往哪个方向操作，怎麽按游戏规则办事。这样问题就不大了。