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完美2011Q4财报分析师会实录

今年夏季正式发布《ob电竞》;另一款《ob电竞》也将于今年夏季发布,《ob电竞》初步计划于今年第四季度发布,《ob电竞》将于第二季度在美国推出,之后开发MMO。今年可能会发布几款网页游戏。已在中国发布两款社交游戏,已带来一些收入。Q4收入增长主要就来自《ob电竞》的贡献,

3月16日消息,完美世界今天发布了2011年第四季度和全年未审计财报。财报显示,2011年第四季度,完美世界总营收达到7.764亿元人民币(约合1.234亿美元),同比增长32.2%;净利润达到2.6亿元人民币(约合4130万美元),同比增长108%。

随后完美世界管理层召开财报会议,就游戏产品线、国际市场业务和股票回购计划等热点问题回答了分析师的提问。出席高管包括首席执行官池宇峰、首席财务官刘永基及投资者关系负责人王巍巍。

以下为分析师问答环节主要内容:

Piper Jaffray分析师马克•马洛蒂斯卡:相比第四季度业绩,管理层预期2012年第一季度及全年营业利润率将会如何变化?

刘永基:根据公司政策,我们只发布随后一个季度的收入预期,而不会给出利润率或营业利润率预测。不过,如我之前所说,受春节因素影响,我们通常会在第一季度略微减少营销开支。此外,提高利润率和营业利润率是我们今年及今后数年中的主要目标之一。

马克•马洛蒂斯卡:能否透露正在开发的几款游戏何时发布?

刘永基:我们决定今年夏季正式发布《ob电竞》;另一款《ob电竞》也将于今年夏季发布;我们还有一款根据日本著名漫画改编的游戏《ob电竞》,初步计划于今年第四季度发布。

摩根士丹利分析师蒂莫西•陈:目前社交游戏、ob欧宝电竞在线登录-手机版和网页游戏发展很快,完美世界今年是否也会推出此类游戏?如果有的话,预计其收入贡献率将有多大?

刘永基:是的,现在中国社交游戏和网页游戏市场发展很快,我们的关键战略之一是做到游戏产品更加多元化,事实上,我们已经在中国市场发布了两款社交游戏,财报中的其他收入栏目里已经有这两款游戏带来的一些收入。我们还有几个小团队在开发ob欧宝电竞在线登录-手机版,另有几个团队在合肥及北京开发网页游戏,今年我们可能会发布几款网页游戏。

蒂莫西•陈:完美世界的特别股利令投资者很感兴趣,管理层还表示计划以后每年派发股利,请问以后的股利规模是否会与2011年的水平相符?

刘永基:如我先前所说,我们确实计划每年向投资者派发股利,但目前的计划是在每年年末,根据我们的运营状况、现金流状况和投资需要,由我向董事会提交相关建议。因此,目前我无法透露每年派发多少股利或股利占利润多大比例,这需要每年由董事会专门批准。

里昂证券分析师施加龙(Jialong Shi):完美世界第四季度营收中,有多少来自国际市场?这里我问的数据既包括许可费也包括直接运营收入。

刘永基:我刚才已经提到,我们的收入中约有四分之一来自海外市场,从我们的财报中还可以看出,海外许可费占到营收的8-9%,由此可以算出,我们在美国和日本的直接经营带来了16%左右的收入。

施加龙:完美世界每季度自由现金流大概有多少?

刘永基:通常略高于净利润,大约是人民币2亿-2.15亿元吧。

苏格兰皇家银行分析师温迪•黄:请谈谈完美世界各款主要游戏第一季度的发展态势,第一季度的季节性因素有多大影响?

刘永基:迄今为止,我们全部现有游戏的运营都很稳定、很强劲,这正是我们第四季度业绩很好的原因。《ob电竞》的业绩尤其好,我们去年10月推出了一部大型资料片,其平均同时在线人数(ACU)随之达到了较高水平,意味着这款游戏仍深受OB欧宝体育电竞官网欢迎,第四季度的收入增长主要就来自《ob电竞》的贡献。进入第一季度之后,我观察到所有游戏的运营还是很稳定、健康。

至于季节性因素,第一季度是我们通过游戏获得收入的一个好机会,我们确实在《ob电竞》和《ob电竞》等核心游戏中推了一些增收活动。不过第一季度预期收入仍低于第四季度,主要原因在于我们第一季度的活动主要是鼓励OB欧宝体育电竞官网购买永久性的道具,而非消耗性道具。

温迪•黄:第四季度《ob电竞》的ACU和收入都很好,第一季度是否会有所回落?如果出现这种情况的话,有无其他游戏可以弥补?

刘永基:第一季度《ob电竞》的业绩确实会略有回落,但我估计《ob电竞》的业绩会改善。

王巍巍:ob电竞APP下载业绩的季度性波动很正常,但与一年前相比,《ob电竞》和《ob电竞》的增长都很明显。

温迪•黄:我们看到不少互联网公司考虑私有化,考虑到完美世界股票的交易活跃度不太高、股价波动也较为剧烈,管理层是否也考虑进行私有化?作为上市公司存在有哪些好处?

刘永基:我可以肯定地说,我们迄今为止没有私有化或退市计划,如果有这类计划的话,我们会立即告知市场。至于维持上市公司地位,我认为这对完美世界非常重要,因为正如池总所说,我们的长期目标是成为全球著名的游戏提供商,纳斯达克为我们与外国投资者打交道提供了一个好平台,也有利于我们在美国和其他海外市场塑造声誉,对我们的海外拓展很有帮助。

王巍巍:我们相信从长期来看,只有我们运营良好,股价问题不需要太过担心。

温迪•黄:《ob电竞》何时发布?管理层提及《ob电竞》已在北美市场推出,有无计划将该游戏引入中国?

刘永基:可多人同时玩的《ob电竞》将于第二季度在美国推出,之后将开始开发MMORPG版本,最早的发布时间可能是明年年底或2014年年初。我们刚刚获得《ob电竞》在北美的运营权,一切都取决于其表现,如果业绩良好,我们将与该游戏开发者谈判,寻求中国市场运营权。

温迪•黄:目前完美世界没有任何股票回购计划,是吗?

刘永基:是的,目前并无此类计划,但我们回考虑股票回购,因为这是利用现金的最佳方式之一,如果有合适机会的话将寻求董事会批准。

美国银行-美林分析师埃迪•梁:请谈谈贵公司海外工作室的发展情况,比如管理层提及他们在开发《ob电竞》,这些工作室如何运作?是否主要针对海外市场?与国内团队是否有合作?

刘永基:我们目前在美国有两个游戏工作室,正开发两款重要游戏。其中之一是Cryptic工作室,正开发《ob电竞》;另一个工作室位于西雅图,名叫Runic Games,正在开发《ob电竞》。我们当然希望《ob电竞》和《ob电竞》能在欧美市场取得成功,而且也都会引入中国市场,因为我们认为中国OB欧宝体育电竞官网能接受西方风格的游戏。至于美国团队和国内团队的合作,我们可以分享经验,美国团队还能改善国内团队的艺术风格。最重要的合作在于,《ob电竞》和《ob电竞》将采用免费游戏模式,我们可以与美国团队分享如何设计、运营此类游戏的中国经验。

罗仕证券分析师:请谈谈如何平衡营销开支的增长和可持续收入增长,管理层认为目前什么营销策略最成功?

池宇峰:完美世界公司一直致力于成为全世界著名的游戏提供商,这是我们的长远目标,我们的一切努力都朝着这个方向,因此不会特别关注短期的起起伏伏,我们将一切努力都花在增强研发实力、运营实力和改善服务质量上,我们很有信心能走出一个持续的、稳定的发展之路。

分析师:第一季度业绩相比第四季度下降,主要是因为ACU下降,还是每用户平均收入(ARPU)下降?

刘永基:我认为ACU能够保持,但ARPU值会略有下降。但第一季度我们收到的现金比第四季度多,因为该季度我们重点推广永久性道具,而非消耗性道具。

SIG分析师赵春明:完美世界的季度业绩波动明显,股价也因此受到影响,管理层是否考虑发布年度指导性预期,从而降低股价波动?

刘永基:对网络游戏公司来说,给出年度指导性预期很不容易。你说得对,去年本公司业绩的季度波动颇为剧烈,事实上我今年的工作重点之一就是缓解这种波动,第一季度我们鼓励OB欧宝体育电竞官网购买永久性道具也是出于这一考虑。考虑到一次给出四个季度的预测很难,我们还将坚持只发布季度性预测的做法。

赵春明:土豆和优酷最近宣布合并,完美世界是否也会考虑此类合并?

刘永基:迄今为止,我们没有任何此类计划,没有与任何人进行相关谈判。

中金公司分析师:管理层提及将在游戏内进行一些推广活动,能否具体谈谈?

刘永基:通常我们会在节日期间,在OB欧宝体育电竞官网之间组织一些活动,鼓励他们购买永久性或消耗性虚拟道具,这就是所谓的推广活动。

奥本海默分析师安迪•杨:关于完美世界与Nexon组建的合资企业,能否谈谈其规模?哪些游戏会在新公司旗下运营?未来这家合资公司是否也会拓展业务,进军游戏开发?

刘永基:我们刚刚与Nexon在韩国成立了合资公司,通过该平台运营的第一款游戏是《ob电竞》,它将于今年夏季在韩国推出。根据我们与Nexon的协议,该公司纯粹是运营平台,目前没有任何在韩国开发游戏的计划,也没有与Nexon进行相关谈判。

安迪•杨:派发股利之后,完美世界持有的现金将优先用于哪些用途?

刘永基:管理层始终致力于充分发挥现金储备的作用,派发完特别股利之后,完美世界仍持有大量现金。我们组建了一家风投基金,为此需要投入一些资金;回购股票也是一个值得考虑的选项;我们还在开发几款新游戏,发布时需要在服务器等方面投入更多资本性支出。

未来资产分析师:请谈谈《ob电竞》资料片和《ob电竞》的第一季度业绩。

刘永基:是的,去年12月我们发布了《ob电竞》的大型资料片,发布后反馈良好,ACU有所提高,第一季度该游戏所贡献的收入的将会增加。《ob电竞》方面我们也发布了大型资料片,目前ACU数字相当稳定,我们对该游戏的国内外市场表现颇为满意。

Lazard Capital分析师阿图尔•巴加:请管理层谈谈对2012年网游行业发展趋势的看法?

刘永基:我们认识到,中国网页游戏、社交游戏市场发展迅猛,这确实为大型多人同时在线角色扮演游戏(MMORPG)开发商带来了一些挑战,我们今后的关键战略之一就是使游戏组合多元化,为此今年将推出更多网页游戏和社交游戏。

阿图尔•巴加:完美世界旗下游戏的商业化水平,也就是ARPU值将如何调整?

刘永基:盈利水平方面我们对各款游戏分别制订计划,各游戏的计划各不相同。第四季度收入的增长得益于海外市场的业绩,我们在海外推出了5款游戏,收取了一定金额的许可费,而且第四季度有圣诞假期因素,特别是俄罗斯市场天气寒冷,窝在家中玩游戏的用户很多。通常第四季度海外市场收入都会增长,带动该季度的整体收入。此外,第四季度Cryptic的业绩完全整合进了完美世界财报,这也略有贡献。预计第一季度海外市场收入将会略有下滑,这绝对是正常的、自然的。

花旗银行分析师杰克•李:完美世界现有多少员工?今明两年计划新增多少员工?

刘永基:我们全球范围内有略超4000名员工,这包括美国、日本和欧洲业务在内,其中研发人员占2200人左右,我们的研发团队已经足够庞大,可以支持现有游戏和两三年内推出的新游戏的研发所需,因此今年不大可能再增加员工。

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