ashkeling报道 / 今天早上，网龙发布公告，称百度已就网龙向百度出售其持有的91无线网络有限公司全部股权订立谅解备忘录，百度将出资19亿美元收购91无线已发行的全部股本。消息传来，更多的媒体关注的是收购91对百度来说意味着什么，百度弄出国内最大规模的互联网公司并购案。但对网龙而言，网龙为何要卖91？这却是一个有待思考的问题。

从收购价：19亿美元上，我们可以读出2点含义：

1）91很值钱，同样是分发渠道，91价值19亿美元、而豌豆荚据说只价值1.6亿美元、而某家刷机量很大的渠道公司价值仅1600万美元，同样在做平台，因为业务形态的不同，对用户的掌控力不同，价值差距悬殊，贵，很重要的原因是91作为下载市场模式主流、也是行业公认的一个山头。

2）91很赚钱，要撑起估值你至少需要流水，多少需要一些利润，要支撑19亿美元的估值，gamelook认为91可能收购的市盈率是按20-30倍来计算，这意味着91可能月利润就要到3500-5000万人民币。假如91利润目前还不高，那么百度给的市盈率则会更高比如到40-50倍，给高市盈率一定是看到了91目前收入增长率很高、且未来会继续保持可观的增长，91即使现在还不够赚钱但未来百度认为一定能很赚钱。

91既然价值19亿（这个数字有点蹊跷，为啥是倒挂），这个卖价确实很有吸引力，但网龙为什么不自己留着独自成为移动互联网一霸？这是所有人都存在的疑问号。

为什么要卖？竞争格局改变

首先要了解91是怎样的产品，gamelook认为它是在国内移动互联网前夜、抓住iOS用户强需求诞生的产品，91助手抢占了先机，在不犯低级错误的情况下这个先机等于5年的顺利发展，结果也是如此，91手机助手2008年到2012年这5年取得了极大的成功。这个成功的背后是，91手机助手的在越狱市场的对手相对有限、且对手实力较弱，即使腾讯、360等互联网上市公司时不时来91挖挖人制造点麻烦、团队偶尔出走若干人，但结果依旧在可控范围内，过去的5年真正能与91正面抗衡的对手一直都不存在。

而到了2012年，360手机助手开始发力2013年彻底崛起，市场格局出现了急剧的变化，91未来5年对手换人了，竞争对手由屌丝创业公司换为了高富帅的上市公司。而这个新的战局开打之后，大移动平台之间呈现胶着的态势。91虽然扼住了iOS破解市场，但在增长更加迅猛的android市场，有360手机助手、百度、阿里巴巴、还有几亿用户的腾讯微信垫后、甚至小米都可称之为不大不小的对手，这未来的战况比的是耐力、拼的是综合能力，小聪明已经无用。

与其被蚕食 不如立刻涅槃

360、百度、腾讯、阿里巴巴都有PC平台巨大的流量优势，在移动端360有手机助手这个王牌、且有PC平台360杀毒、浏览器、搜索等撑腰，百度有搜索、地图、贴吧、网盟、视频，腾讯有微信、QQ、QQ空间等一大把的产品，阿里也是类似的情况，从生态链来比较，360、百度、阿里、腾讯都建立了非常复杂而健壮的生态系统，这些巨头做的是网民的在线生活，而91相做的是相对单一的移动互联网下载和增值服务，网龙在PC端远无法与这些平台比拟资源。因此，在长期的战斗下，91虽然依旧有可能继续增长、但长期看是被巨头蚕食的对象，巨头所拥有的手段就是现在已经积累的各种互联网服务、和囤积的用户。

91现在处于移动互联网的高点，但这个高点主要价值在iOS破解市场、android已被360超越，而巨头发展方式是全平台、全业务线开打，91相对这些公司来讲优势是聚焦、劣势就是缺乏外力的支持。因此，在微信尚未商业化的当下、百度提出19亿美元并购就变成了可以接受的方式，与其在未来5年面临巨头的蚕食，不如立刻涅槃吸纳新的资源与巨头形成合力，把自己的山头做的更加闹靠，91这样的选择可以说是明智。

91从目前的行业位置来看，是行业领先的地位，但长期看因为母公司网龙从事游戏业存在的局限性，导致91在移动端是孤军奋战的结果，如果91自己足够强那么能成为一霸，但如果未来输赢的关键是综合实力，那么91多少有一些短板。暂时的领先并不能代表长期的优势，在网游市场，已经有盛大游戏这样从行业第一掉到第四的先例，在游戏业腾讯赶超的重要原因就是这些外部的资源、用户资源，91加入百度一派对91自身的发展更为有利，而百度也终于收获了一张移动互联网的王牌。

91卖身，对网龙而言从价格看是笔好买卖，但还有多少未来可以出售？下一个10年没有了91的网龙做什么呢？